程亮亮
虧損，天弘基金在剛剛結束的(de)2013年繼續虧損。
雖然憑借著(zhe)餘額寶在神州大(dà)地的(de)風靡，天弘基金在短短幾個(gè)月(yuè)之間将之前中國公募基金業的(de)諸多(duō)英豪斬落馬下(xià)，成爲“當之無愧”的(de)行業規模老大(dà)，但餘額寶并未成爲其盈利法寶。
規模激增與由盈轉虧
在相當長(cháng)的(de)時(shí)間内，天弘基金唯一能夠讓市場(chǎng)記住的(de)似乎是其率先推行的(de)發起式基金。然而，這(zhè)一并不算(suàn)嚴格意義上的(de)創新産品并未讓天弘基金走上順風順水(shuǐ)的(de)大(dà)踏步發展之路，讓其走上公募規模一哥(gē)位置的(de)功臣是餘額寶。
近日，業内再度傳出消息稱餘額寶的(de)規模已經突破4000億元。顯然餘額寶旋風在中國的(de)資本市場(chǎng)上依舊(jiù)風頭正勁，但是，一個(gè)尴尬的(de)事實是，管理(lǐ)規模的(de)高(gāo)速增長(cháng)并未給天弘基金帶來(lái)利潤層面的(de)改觀。物(wù)産中拓的(de)非公開發行預案顯示，天弘基金去年實現營業收入激增至3.11億元，但是淨利潤卻依舊(jiù)爲虧損243.93萬元。值得(de)注意的(de)是，内蒙君正去年半年報顯示，天弘基金去年上半年實現淨利潤852.52萬元，爲可(kě)查數據中天弘基金第一次實現盈利。由此不難看出，天弘基金之所以全年依舊(jiù)虧損，源自于下(xià)半年的(de)經營狀況不佳，而這(zhè)個(gè)下(xià)半年正是餘額寶風靡神州大(dà)地之時(shí)。
去年6月(yuè)17日，由支付寶與天弘基金聯合推出的(de)餘額寶正式上線。用(yòng)戶把資金轉入餘額寶即爲向基金公司等機構購(gòu)買相應理(lǐ)财産品，并享有貨币基金的(de)投資收益。而餘額寶首期支持的(de)，正是天弘基金旗下(xià)的(de)“增利寶”貨币基金。由于餘額寶1元的(de)超低門檻，而且去年貨币基金的(de)收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高(gāo)于銀行活期存款收益，餘額寶一經推出就備受用(yòng)戶推崇。
很快(kuài)，高(gāo)舉餘額寶這(zhè)面互聯網金融旗幟的(de)天弘基金成爲中國公募基金業最熱(rè)的(de)關注點。今年1月(yuè)15日，天弘基金與支付寶共同發布數據顯示，截至當日下(xià)午3時(shí)，餘額寶規模已經超過2500億元，天弘基金成功地在去年年底躍居行業第二之後，在半個(gè)月(yuè)的(de)時(shí)間内超越華夏基金，成爲行業規模翹楚。
規模激增肥了(le)誰
餘額寶無疑是一個(gè)成功的(de)産品，但是爲何在餘額寶成功帶領天弘基金坐(zuò)上行業規模一哥(gē)寶座的(de)當年，天弘基金卻依舊(jiù)呈現虧損狀态？
多(duō)名業内人(rén)士對(duì)《第一财經日報》表示，餘額寶背後真正的(de)赢家其實是浙江阿裏巴巴電子商務有限公司(支付寶母公司，下(xià)稱“阿裏巴巴”)。
“餘額寶的(de)成功其實隻是擺脫了(le)對(duì)銀行渠道的(de)單一性依賴，并利用(yòng)互聯網金融的(de)屬性在短時(shí)間内成功實現規模的(de)高(gāo)速增長(cháng)。”滬上某公募基金人(rén)士對(duì)記者表示，“但是阿裏巴巴同樣不會提供免費的(de)午餐，與銀行一樣，作爲渠道商其自然也(yě)會收取相關費用(yòng)。”
此前業内一直盛傳天弘基金的(de)餘額寶業務雖然賺吆喝，但是真賺錢有難度。“管理(lǐ)費的(de)80%以上都要支付給阿裏巴巴”是業内的(de)傳言，而按照(zhào)行規通(tōng)常都是50：50對(duì)半開。天弘基金相關人(rén)士在接受記者采訪時(shí)表示，公司的(de)确會支付給阿裏巴巴一部分(fēn)費用(yòng)，用(yòng)于渠道營銷等支出，但是公司并未與阿裏巴巴層面有類似管理(lǐ)費分(fēn)成的(de)說法。“用(yòng)于營銷的(de)費用(yòng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于傳統渠道，”該人(rén)士透露，“而公司層面的(de)财務數據也(yě)并未出爐。”
天弘基金憑借著(zhe)餘額寶已然成爲行業翹楚，從2012年1.14億元的(de)營業收入到2013年全年的(de)3.11億元，近200%的(de)增長(cháng)餘額寶功不可(kě)沒。但是爲何去年上半年6189.99萬元的(de)營業收入尚可(kě)以帶來(lái)852.52萬元的(de)淨利潤，下(xià)半年近2.5億元的(de)營業收入卻帶來(lái)更多(duō)的(de)虧損？“公司在支出方面投入很大(dà)，互聯網金融要求的(de)公司後台設備、人(rén)員(yuán)配備都需要支付大(dà)量的(de)成本。”上述天弘基金人(rén)士對(duì)記者如此表示。
而阿裏巴巴成功介入金融行業之後同樣賺得(de)不少。某基金第三方人(rén)士對(duì)記者表示，雖然阿裏巴巴對(duì)于餘額寶能給其帶來(lái)多(duō)少收益可(kě)能并不是十分(fēn)重視，但是不可(kě)否認阿裏巴巴對(duì)很多(duō)其他(tā)公募基金管理(lǐ)公司層面的(de)收費一直不低。内蒙君正此前公告顯示，阿裏巴巴拟以每股4.50元的(de)價格認購(gòu)天弘基金2.62億元的(de)注冊資本出資額，若完成阿裏巴巴将持有天弘基金51%的(de)股權，成爲其第一大(dà)股東。
此前，阿裏巴巴相關人(rén)士曾公開表示，支付寶不會再與其他(tā)基金管理(lǐ)公司合作。随後阿裏巴巴強勢要控股天弘基金無不顯示出其對(duì)金融行業的(de)熱(rè)情。而據上述天弘基金相關人(rén)士透露，阿裏巴巴入主天弘基金的(de)相關事宜目前正在有序推進之中，應該問題不大(dà)。對(duì)此，業内人(rén)士普遍認爲，天弘基金與阿裏巴巴的(de)合作無疑是其快(kuài)速發展的(de)關鍵所在，而随著(zhe)去年的(de)大(dà)規模投入完成之後，2014年天弘基金可(kě)能會扭虧爲盈。
